电力供需形势宽松 风电同比增长12.5%

电力行业的电力盈利波动具有一定的季节性，清洁能源发电在四季度共同发力，供需对电力行业利润增长形成了积极的形势支撑。

2014年四季度，宽松我国电力行业运行总体平稳，风电供需总体宽松。同比中经电力产业景气指数为98.3，增长与三季度基本持平;中经电力产业预警指数为66.7，电力连续三个季度保持平稳。供需

四季度电力行业的形势平稳运行，与发电量增速企稳回升密不可分。宽松经初步季节调整，风电四季度发电量同比增长2.7%，同比比三季度回升了0.2个百分点。增长

不过，电力从2014年全年看，全国6000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时为4286小时，同比减少235小时，是1978年以来的最低水平。这与用电增速大幅下降和供需宽松密切相关。

用电增速大幅下降的主要原因，一方面与气温因素有关。在2013年夏季大范围持续高温的情况下，2014年特别是三季度，我国气温与常年相比偏低，影响了全社会的电力需求。2014年城乡居民生活用电量全年为6928亿千瓦时，同比增长2.2%，其中三季度同比下降5.6%。另一方面，我国宏观经济增速放缓，经济下行压力加大，也影响了全社会用电量的增长。2014年分季度看，全社会用电量同比增速先降后升，全年用电量同比增长3.8%，比2013年放缓3.7个百分点，其中四季度同比增长3.5%。综合来看，气温因素和经济形势对全年用电量增长的影响大概有两个百分点。

尽管用电量增速有所放缓，但电力结构优化的态势进一步显现。2014年下半年以来，我国可再生能源发电快速发展，为充分利用可再生能源发电，火电实际上扮演了为可再生能源调峰的角色。2014年全年，水电发电量同比增长19.7%，风电同比增长12.5%，光伏同比增长170.8%，而煤电同比下降1.0%。

可再生能源发电给力，促进了电力行业盈利状况的持续改善。一般来说，电力行业盈利状况具有一定的季节波动性，三季度水电处于汛期、发电较好，电力行业的盈利状况相应的也会好一些;四季度火电发电量比重上升，客观上会对行业盈利状况造成一定的挤压。但从2014年不同类型电源的发电情况看，清洁能源发电对电力行业的盈利起到了积极作用。四季度，电力行业计算销售利润率为7.0%，处于历史较高水平。

盈利状况的持续改善，也增强了企业的投资信心和热情。经初步季节调整，四季度全行业固定资产投资同比增长9.0%，这是同比增速在连续4个季度下降后首次转为增长。

按照中电联的统计，四季度，电网投资同比增长了13.1%，而电源投资实现由负转正，同比增长3.1%。在电源投资中，四季度水电投资同比增长27.1%，全年则同比下降21.5%;核电投资四季度同比下降23.9%，全年同比下降13.8%;风电投资四季度同比增长42.2%，全年同比增长52.8%。风电投资的超高速增长，与国家下调陆上风电标杆上网电价政策有关。不少风电企业在四季度加快了建设进程，导致风电装机容量大幅增长。光伏发电新增装机容量增长迅速。2014年前三季度，光伏发电新增装机容量仅281万千瓦左右，但全年新增却达到1063万千瓦。相比之下，火电的投资增长黯淡，投资增速已经连续几年出现负增长，2014年四季度同比下降1.5%，全年同比下降6.3%。

总的来看，2015年，电力行业将继续保持平稳运行态势，电力供需形势亦维持总体宽松，可再生能源发电有望继续保持高速增长，电力行业结构将进一步趋于优化。